As ações da SpaceX despencam depois que os primeiros lucros revelam planos para grandes gastos com IA – National
A SpaceX elogiou retornos mais rápidos do que o esperado de seus gastos com IA em sua primeira divulgação de resultados como empresa pública.
Mas os investidores estavam preocupados com quanto tempo seu lucrativo negócio Starlink poderia continuar a financiar investimentos caros em data centers e chips Nvidia.
As ações da empresa caíram quase 10 por cento, para US$ 113, no início do pregão de quarta-feira, caindo abaixo do preço do IPO de US$ 135, em menos de dois meses desde a estreia do blockbuster da empresa.
A SpaceX relatou receitas de IA que triplicaram em relação ao ano anterior e anunciou vários novos acordos de computação em nuvem, mesmo com os gastos trimestrais de capital em IA subindo para US$ 15,8 bilhões.
O diretor financeiro, Brett Johnsen, afirma que a economia destes investimentos está a melhorar rapidamente, mas também indica que os gastos com IA permanecerão elevados.
“A economia atual pagou menos de um ano de nossa nova implantação de capital para computação”, disse Johnsen, acrescentando que a SpaceX assinou outros US$ 6,7 bilhões em contratos de computação em nuvem desde o final do segundo trimestre e estava no caminho certo para atingir uma taxa de receita anual de US$ 100 bilhões até o final do ano.
Isto contrasta com os investimentos tradicionais em data centers, que normalmente levam anos para recuperar seus custos iniciais.
“Acredito nos números. Eu diria que sim, esses números são ofensivos, mas não são uma fantasia. As peças estão aí, só precisam de uma execução impecável.”
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Os comentários na teleconferência pós-lucros marcaram uma mudança no debate sobre investimentos em torno da SpaceX.
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Antes da divulgação dos lucros, os investidores viam o crescente fluxo de caixa da Starlink como a principal fonte de financiamento para as ambições de IA da empresa. A administração argumenta agora que a própria infraestrutura de IA está começando a gerar receitas suficientes para financiar uma maior expansão.
É certo que a empresa gastou cerca de 18,4 mil milhões de dólares em despesas de capital no trimestre, cerca de um quinto dos 85,7 mil milhões de dólares que arrecadou na sua IPO em Junho, e teve um fluxo de caixa livre profundamente negativo, uma vez que continuou a investir fortemente em infra-estruturas de IA.
O negócio de IA da SpaceX gerou US$ 2,6 bilhões em receitas no segundo trimestre, mais que o triplo do ano anterior, embora tenha permanecido deficitário em termos operacionais.
Mesmo assim, a empresa não está cortando custos. Johnsen disse que os gastos de capital nos próximos dois trimestres provavelmente serão semelhantes aos do segundo trimestre, à medida que a SpaceX continua a expandir as capacidades de computação de IA, a produção de naves estelares e os satélites Starlink de próxima geração.
“O novo cálculo monetiza o capital tão rapidamente que se comporta mais como um preço de commodity do que como capex”, disse Michael Monaghan, gerente de portfólio do ETF Founders 100, que detém ações da SpaceX.
Os executivos da SpaceX dizem que a demanda por computação de IA está superando a oferta e esperam terminar o ano com mais de dois gigawatts de capacidade computacional. Se a procura for forte o suficiente para utilizar plenamente essa infraestrutura, a IA poderá financiar cada vez mais o seu próprio crescimento sem depender da geração de caixa da Starlink.
“A relação entre capex e receita é insustentável, então o capex tem que diminuir ou a receita tem que aumentar enormemente, e é aí que a crença de Musk na visão, liderança em engenharia e histórico de execução separa os touros dos ursos”, disse Drew Cupps, gerente de portfólio da Polen Capital, que tem uma posição na SpaceX.